华侨中学

5178点四周年,科创板正式开板,为投资者带来什么启示?

更新时间:2019-06-14 06:41:45    来源:郭施亮    手机版

2015年6月12日,沪市创出5178.19点,成为了当时杠杆牛市行情的上涨高点位置。时至目前,5178.19高点已经远离了我们四年的时间。遗憾的是,经过了四年时间的调整震荡,目前沪市仍然处于3000点下方,当年股票市场去杠杆化、去泡沫化的心理阴影仍然存在,对于经历了那一段过程的投资者,难免感到心有余悸。

2019年6月13日,经过不长时间筹备的科创板却宣布正式开板。然而,就在去年11月初的时候,市场仍未对科创板有着太多的认识,市场对科创板却有着不少的陌生感。但是,经过半年多时间的筹备后,市场已逐渐了解乃至熟悉科创板这一个全新的板块,对于它的正式开板,既有超出市场预期的一面,也有市场意料之内的因素。不可否认的是,作为国内资本市场改革与创新的试验田区,科创板被赋予了较高的发展使命,而其发展定位更是具有较为深远的战略影响。

选择在5178点四周年附近的日子宣布科创板的正式开板,既有巧合之处,但同时也给了市场不少的启示。

或许,站在市场的角度思考,一方面在于四年前5178点的那一轮杠杆牛市行情,因投机性高、波动率大,且市场陷入高杠杆工具全面激活的状态,由此也为随后的市场行情带来了深刻性的冲击,借助5178四周年的时间点,以此起到为市场警示的作用;另一方面则在于市场自5178高点见顶之后,目前A股市场已经处于相对安全的运行区域,无论是平均估值还是破净率水平,均具备一定的投资优势,从某种程度上意味着A股市场的抗风险能力已经得到了较好地提升。站在这个大环境分析,恰恰成为推出科创板的良好时机,而现阶段的市场环境也有望从一定程度上减缓科创板对其余市场板块的冲击影响。

不过,需要注意的是,对于正式开板的科创板,实际上其交易规则却与以往A股市场有着不少实质性的区别,这对于投资者来说,可能需要重新摸索出一套盈利策略,而以往运用至市场中的盈利模式,或许已经不管用了。

其中,从退市规则来看,科创板的退市规则较以往A股市场严厉不少。最为突出的现象,莫过于取消暂停上市、恢复上市以及重新上市的流程,当上市公司触及终止上市的条件,将会面临直接退市的风险。

与此同时,从退市的要求来看,新增部分退市的交易情形。例如,连续20个交易日股票市值低于3亿元;连续20个交易日股东数量均低于400人;连续120个交易日累计股票成交量低于200万股等。由此一来,对于科创板的退市规则,也是在动真格,随着规则的严格落实,实际上意味着未来科创板企业退市节奏会更快、退市的阻力更轻,甚至逐渐形成退市常态化的局面。

再者,因科创板试点注册制,因此在准入门槛方面,无疑会明显宽松于A股市场的其余板块,例如对尚未盈利的企业有机会实现上市;对同股不同权的企业允许上市以及允许红筹企业上市等。同时,科创板市场仍为不同的企业制定出不一样的上市标准,可满足不同企业的上市需求,这从一定程度上体现出科创板的包容性与制度灵活性。但是,对于未来科创板企业的集中上市预期,可能会从一定程度上降低新股炒作的溢价率,甚至会打破长期存在的新股不败神话,对投资者以往的盈利模式构成影响。

此外,则是科创板放宽了涨跌幅限制,此举虽然给了市场资金想象的预期,但却放大了市场炒作的风险。其中,对于新股上市后的前5个交易日不设置涨跌幅限制的规定,实际上意味着科创板新股上市之初,其潜在的投资风险很大,但同时也意味着投资收益率也可能会很高,这恰恰体现出高收益与高风险并存的表现。然而,对于这一种高波动率的市场现象,并非适合于多数投资者,而对于稳健型的投资者来说,反而很难适应这一种投资节奏。

既然科创板被赋予了较高的发展使命,其对国内资本市场改革与创新的推动影响显然可以有着乐观的预期。但是,作为一个全新市场板块,可否诞生出未来的巨头企业,尚且存在一定的未知数,即使诞生出真正的行业巨头,也肯定会是少部分的企业,而对于不少科创板企业来说,有一定概率存在被市场淘汰的风险。由此可见,对于科创板的投资,更需要考验投资者的专业判断能力,稍有不慎,则可能会投资存在退市风险的企业。因此,在5178点四周年之际,科创板的开板,既有战略影响意义,同时也有间接提示科创板市场风险的作用,而对于科创板投资,可能更适合于专业机构的参与,但未必适合部分的普通投资者。


文章转载自网络,作者观点不代表本网站立场,如需处理请联系客服

郭施亮其它文章

从康美药业到风华高科,为何处罚后股价不跌反涨?

从康美药业到风华高科,为何处罚后股价不跌反涨?

上市公司虚增利润、财务造假等行为,一旦得到确认,对上市公司投资者的投资信心将会构成沉重的打击。在不少投资者看来,遇到财务造假的上市公司,都会采取避而远之的策略。然而,在最近一段时间内,A股市场却接连上演让人哭笑不得的事情。今年8月16日,证监会公布了关于康美药业的调查结果,其中牵涉到巨额的虚增营收、虚增利润乃至巨额的虚增货币资金。不过,在百亿级别的虚增案件中,康美药业却最终处罚了60万元,且对实控人及相关高管采取了10万至90万的罚款。很显然,与百亿虚增金额相比,数十万的处罚确实是少得可怜。虽然目前对康美药业的处罚仍未最终画上句号,但从二级市场的表现来看,在处罚结果颁布之后,康美药业的股票价格不跌反涨。值得一提的是,康美药业自今年8月16日公布调查结果以来,股票价格就从3元附近一度攀升至8月23日最高的3.89元,累计最大涨幅接近30%。其中,在8月19日、8月20日、8月21日以及8月2...

2019-08-30 06:33:31
沪伦通会为A股带来什么?首日启动为何市场反应平淡?

沪伦通会为A股带来什么?首日启动为何市场反应平淡?

今年6月17日,沪伦通正式启动,而华泰证券GDR正式在伦交所挂牌交易,成为了国内首家实现“A+H+G”的上市公司。随着沪伦通的正式启动,实际上标志着上交所与伦交所互联互通的步伐进一步提速,这也是继沪港通、深港通以及债券通之后资本市场的又一个标志性事件,从直接影响分析,将会较大程度上提升A股市场的国际化进程。实际上,对于沪伦通的概念,早在前几年得到了提出,而过去几年,沪伦通也正处于研究的阶段。到了2018年10月12日,随着《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》的公布实施,实际上意味着沪伦通的准备工作已基本就绪。与沪港通、深港通相比,沪伦通对人民币国际化以及A股国际化的推动影响将会更为深刻。究其原因,一方面在于沪伦通牵涉到两个国家,且上海证券交易所与伦敦证券交易所属于两个影响力很高、规模体量庞大的市场,而两大证券市场的互联互通无疑会带来巨大的影响;另一方...

2019-06-18 06:43:15
退市海润刷新A股股价历史最低纪录,股票价格越低越危险?

退市海润刷新A股股价历史最低纪录,股票价格越低越危险?

2018年12月28日,中弘退正式被深交所摘牌,而其退市收盘价为每股0.22元,创出了A股市场史上最低的股票价格。但是,遗憾的是,在中弘退正式退市之际,仍然有大批量的持股股东。截至2018年9月30日,中弘退的股东户数为274498户,而中弘退的退市给投资者带来了沉重的损失。时隔半年的时间,A股市场又一家步入退市整理期的上市公司刷新了A股史上最低价格的纪录。截至今年6月14日收盘,退市海润收盘报收于0.20元,相应的总市值仅有9.45亿。与此同时,纵观退市海润的股东户数情况,同样也是聚集了大量的股东。截至2019年3月31日,退市海润的股东户数为241921户,实际上经过了今年以来股票价格的大幅下行,已经给退市海润股东带来了不少的损失。截至2019年6月14日,今年以来退市海润股价下跌幅度达到77.01%,累计跌幅非常巨大。事实上,对于现阶段的A股市场,上市公司股票价格的表现也是呈现出显著...

2019-06-17 07:28:42
上市公司掀起回购潮,密集回购背后仍需重视这几点

上市公司掀起回购潮,密集回购背后仍需重视这几点

近年来,股份回购逐渐得到A股上市公司的重视。自去年以来,A股上市公司的股份回购力度显著提升,甚至形成了一轮密集股份回购潮。不过,对于A股市场的股份回购潮,多受到市场环境的变化影响。就在今年5月份,A股上市公司股份回购的热情再度升温。据国金证券的研究数据显示,今年5月份A股上市公司的股份回购规模达到183.94亿元,较4月份出现显著增长的迹象。需要注意的是,与上市公司股份回购显著升温形成鲜明对比的是,今年5月份A股市场却出现了明显下跌的走势。根据数据统计,今年5月份,上证指数月度跌幅为5.84%、深证成指月度跌幅为7.77%。至于中小板以及创业板市场,则分别出现9.42%和8.63%的月度跌幅。换言之,在市场处于非理性调整的阶段内,上市公司通过股份回购等方式来达到稳定股价目的的意愿较强。与此同时,在上市公司股票价格非理性下行的过程中,上市公司敢于采取股份回购的举措,实际上反映出上市公司大股东...

2019-06-17 06:29:44
5178点四周年,科创板正式开板,为投资者带来什么启示?

5178点四周年,科创板正式开板,为投资者带来什么启示?

2015年6月12日,沪市创出5178.19点,成为了当时杠杆牛市行情的上涨高点位置。时至目前,5178.19高点已经远离了我们四年的时间。遗憾的是,经过了四年时间的调整震荡,目前沪市仍然处于3000点下方,当年股票市场去杠杆化、去泡沫化的心理阴影仍然存在,对于经历了那一段过程的投资者,难免感到心有余悸。2019年6月13日,经过不长时间筹备的科创板却宣布正式开板。然而,就在去年11月初的时候,市场仍未对科创板有着太多的认识,市场对科创板却有着不少的陌生感。但是,经过半年多时间的筹备后,市场已逐渐了解乃至熟悉科创板这一个全新的板块,对于它的正式开板,既有超出市场预期的一面,也有市场意料之内的因素。不可否认的是,作为国内资本市场改革与创新的试验田区,科创板被赋予了较高的发展使命,而其发展定位更是具有较为深远的战略影响。选择在5178点四周年附近的日子宣布科创板的正式开板,既有巧合之处,但同时...

2019-06-14 06:41:45
苹果价格大涨,问题是否出在期货市场身上?

苹果价格大涨,问题是否出在期货市场身上?

作为一种富含矿物质与维生素的水果,每一个家庭都基本上离不开苹果。在国内各大超市,苹果价格的涨跌往往牵动着大量家庭的神经,因为作为家庭中的一种生活必需品,苹果价格的高低将会从一定程度上影响到家庭的消费开支成本。对于一些家庭来说,即使苹果价格很高,但依旧坚持买苹果、吃苹果的习惯。值得一提的是,我国属于全世界最大的苹果消费国,而从国内最主要的苹果供应地来看,主要分布于陕西、山东、河南、山西、河北、甘肃等。然而,对于这几个省份的苹果产量,往往会影响到苹果的供需情况,进而影响到苹果的最终价格水平。不过,近年来天气状况的变化,往往深刻影响到苹果的产量。例如,有着“苹果之乡”的陕西洛川,近年来受到天气影响的频率较多,并由此影响到苹果的产量。一般而言,对于苹果的生产,主要受到温度和光照的影响,如遇到恶劣的天气环境,对当年苹果的产量构成深刻性的影响,价格不可避免发生波动的压力。此外,影响苹果价格的因素,仍包...

2019-06-13 14:19:13
邮储银行回归A股,会是价值投资者的盛宴吗?

邮储银行回归A股,会是价值投资者的盛宴吗?

在IPO发行常态化的环境下,市场似乎逐渐适应了这一IPO发行的节奏,但与缓慢增长的股市退市率相比,A股IPO的发行节奏确实显得比较快。近年来,随着A股市场的影响力逐渐提升,一些颇具影响力、知名度的大型企业也纷纷选择回归A股市场。回顾近年来的市场数据,从工业富联、中国人保,再到近期存在回归A股预期的邮储银行,这些年来A股市场确实新增了不少熟悉的面孔。不过,对于大型IPO的回归上市,给投资者最直接的感受,莫过于分流市场存量资金,但同时也是最吸引投资者的地方,因为大型企业的发行上市,往往意味着新股中签率也会水涨船高,幸运的投资者也可以从中分得一杯羹。谈及邮储银行,对我们来说并不陌生。究其原因,邮储银行属于国有六大行的代表之一,且在全国乃至全球范围内拥有的网点数量最多,称得上巨无霸级别的企业。实际上,对于邮储银行来说,这些年来积极借道资本市场做大做强。其中,早在2016年9月28日,邮储银行就成功...

2019-06-13 06:29:46
650万美元进斯坦福牵出A股上市公司,事件背后揭示什么问题?

650万美元进斯坦福牵出A股上市公司,事件背后揭示什么问题?

650万美元进斯坦福牵出A股上市公司,事件背后揭示什么问题? 郭施亮 2019-05-03 07:30 ...

2019-05-03 07:30:45
逾期90天以上即不良,会影响A股上市银行的投资价值吗?

逾期90天以上即不良,会影响A股上市银行的投资价值吗?

逾期90天以上即不良,会影响A股上市银行的投资价值吗? 郭施亮 2019-05-02 08:50 ...

2019-05-02 08:50:10
中国投资者很勤奋很聪明,却为何无法超越巴菲特呢?

中国投资者很勤奋很聪明,却为何无法超越巴菲特呢?

中国投资者很勤奋很聪明,却为何无法超越巴菲特呢? 郭施亮 2019-04-30 06:37 ...

2019-04-30 06:37:34
郭施亮
郭施亮

最新文章

推荐作者

换一批